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Evolución de los Bonos argentinos en Dolares al 13 de marzo 2020

Bonos argentinos en dólares al 13 de marzo 2020
Bonos argentinos en dólares al 13 de marzo 2020

 

Los bonos denominados en dólares estuvieron con pésimo desempeño en toda su grilla.

Se mantiene  el temor en el AO20 y AY24 pues tienen importantes vencimientos en 2020 y 2021 período en el que el Gobierno Nacional quiere disponer de gracia de servicios.

El AO20 vence el 8 de octubre de 2020 y debe pagar un 8% de intereses en dos vencimientos y el principal de us$ 3.000 millones.

El AY24 paga cupones semestrales de 4.375% (8.75% anual) sobre el residual del bono que actualmente se encuentra en us$ 83.34 por cada us$ 100 nominales.

En los dos años que el Gobierno Nacional espera no pagar deuda representa postergar us$ 5.000 millones de capital y casi us$ 2.000 de intereses.

Además, el A2E2 queda en la mira ya que al postergar al AO20 y AY24 se superpondría con el vencimiento de este bono que ocurre el 26 de enero de 2022 y representa un principal de us$ 3.250 millones e intereses semestrales de 2.8125% (5.625% anual).

El arbitraje a favor de los DISC y PAR con legislación domestica y en contra de los mismo bonos con legislación extranjera se revirtió cuando el Ministerio de Economía puso a estos bonos dentro de la lista de activos a restructurar.

 

Bonos argentinos en dólares - Variaciones semanales al 13 de marzo 2020
Bonos argentinos en dólares - Variaciones semanales al 13 de marzo 2020

 

Se movieron con baja semanal los precios de bonos en dólares. 

 

Bonos argentinos en dólars - Curva de rendimientos  al 13 de marzo 2020
Bonos argentinos en dólars - Curva de rendimientos al 13 de marzo 2020

 

En el gráfico superior se observa la evolución de los rendimientos de los bonos en dólares desde el 6 de marzo de 2020 (curva punteada verde) contra el cierre del 13 de marzo de 2020 (curva rayada roja).

Se observa fuerte caída de los activos que genera importante suba de los rendimientos, principalmente en los bonos de vencimiento más corto.

 

Fuerte suba del riesgo medido por J.P.Morgan. 

Índice de Riesgo País al 13 de marzo 2020
Índice de Riesgo País al 13 de marzo 2020

 

El viernes 6 de marzo el riesgo país medido por JP Morgan se encontraba en 2422 p.b. mientras que cierra el viernes 13 de marzo en 3111.

Respecto de la variación en cinco días el riesgo país subió 689 p.b. (6.89%)

 

Dólar Implícito: 

Fuerte suba 

Bonos argentinos en dólares - Dolar implícito 13 de marzo 2020
Bonos argentinos en dólares - Dolar implícito 13 de marzo 2020

 

El dólar implícito es el que resulta de dividir la cotización en pesos de cada bono por su cotización en dólares.

El desdoblamiento del mercado genera varios valores del dólar con fuerte discrepancia con el mayorista.

 

CUADROS DE BONOS EN DOLARES AL 13 de MARZO 2020

BONOS ARGENTINOS EN DOLARES - ANALISIS TECNICO AL 13 de MARZO 2020