Bonos, dólar, tasas, acciones. Research completo al 18 de septiembre 2026

La coyuntura macroeconómica argentina presenta un escenario de estabilización inflacionaria con un IPC proyectado del 21% a doce meses y un nivel de reservas brutas de $49.798 millones. El dólar mayorista se ubica en $1.514 de forma holgada dentro de sus bandas operativas, mientras que el riesgo país cotiza en 524 puntos básicos ante el reacomodamiento financiero global.

En el segmento de renta fija en pesos, la curva muestra una clara normalización con tasas de corto y mediano plazo estabilizándose por debajo del 2% TEM. El contagio positivo alcanzó a los instrumentos CER, reduciendo los rendimientos en los tramos cortos y medianos en concordancia con una expectativa de inflación moderada. A su vez, se observa un sostenido arbitraje en los títulos dólar linked impulsado por la demanda de cobertura cambiaria temprana.

Respecto a la deuda soberana en moneda dura, las curvas AL, GD y BOPREAL sufrieron presiones vendedoras a causa del endurecimiento monetario de los principales bancos centrales internacionales. La suba de la tasa de la FED al 4% y de la tasa de referencia de Japón al 1,25% elevó las exigencias de rendimiento globales e incrementó la volatilidad. Sin embargo, esta corrección de precios permite identificar puntos de entrada con rendimientos atractivos a mediano plazo.

Por último, la renta variable atravesó una semana con caídas motivadas por datos locales de actividad poco favorables y un entorno geopolítico internacional adverso. El índice Merval retrocedió tanto en pesos como en dólares CCL, aunque sectores como comunicaciones y consumo masivo mostraron resiliencia operativa. 

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