Bonos, dólar, tasas, acciones. Research completo al 21 de agosto 2026
Estabilidad cambiaria, reservas del BCRA en 50.655 millones de dolares, y riesgo pais en 505 puntos básicos indican previsibilidad operativa dle mercado local. El mercado de capitales local operó con resultado semanal neutro.
La coyuntura macroeconómica muestra una consolidación de la estabilidad cambiaria con el dólar mayorista en $1499 y expectativas inflacionarias que se moderan hacia un 1,7% promedio mensual, ubicando el acumulado esperado a doce meses en 21,8%. A su vez, las reservas del BCRA alcanzan los 50.655 millones de dólares y el riesgo país recorta hasta los 505 puntos básicos tras haber buscado un techo en las 530 unidades. Esta dinámica dentro de las bandas cambiarias mantiene un marco de previsibilidad operativa para el mercado local.
En la renta fija en pesos, la curva a tasa fija parece haber encontrado un suelo con rendimientos mensuales que vuelven a posicionarse por encima del 2%. De igual forma, los instrumentos ajustados por CER detuvieron la sangría de jornadas previas y ubican a la totalidad de sus tramos en terreno de rendimientos reales positivos. Por su parte, la curva de letras TAMAR ofrece tasas efectivas que superan ampliamente a las lecaps y boncaps.
Los bonos soberanos en dólares mostraron signos de estabilización sobre el cierre de la semana apoyados en datos económicos positivos, aunque persiste la sensibilidad del mercado ante la incertidumbre política. En el segmento dólar linked, los títulos acompañaron la suba de tasas, destacando el vencimiento a 2028 con rendimientos de dos dígitos. Asimismo, la curva BOPREAL refleja de manera marcada el diferencial de riesgo asignado a los compromisos posteriores a 2027.
El mercado accionario registró un saldo semanal neutro a bajista por el aumento de la volatilidad, acumulando retrocesos tanto en moneda local como en dólares. No obstante, sectores estratégicos como el energético mantuvieron un desempeño positivo frente a la tendencia del índice Merval. De cara al corto plazo, el foco inversor se centrará en sostener los pisos técnicos de los activos locales frente a los catalizadores externos.
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