Bonos, dólar, tasas, acciones. Research completo al 14 de agosto 2026

El escenario macroeconómico local consolida una expectativa de inflación del 21,8% para los próximos doce meses tras un registro mensual del 2,1% en julio. Frente a este ajuste de expectativas, la tasa de caución a 30 días se ubica en 23,1% y los plazos fijos TAMAR alcanzan un 24,19%, mientras las reservas del Banco Central ascienden a 49.496 millones de dólares. En el ámbito cambiario, el dólar mayorista cotiza en $1.487 en un marco de prudencia operativa.

El mercado de renta fija en pesos refleja dinámicas compuestas donde los tramos cortos a tasa fija comprimen rendimientos ante la demanda de liquidez, mientras las curvas de mayor plazo incrementan su retorno. Paralelamente, los instrumentos ajustados por CER mantienen estabilidad pese al dato inflacionario, al tiempo que las letras TAMAR y los títulos dólar linked experimentan alzas significativas en sus tasas implícitas. Esta estructura de rendimientos abre ventanas de oportunidad estratégicas para posicionamientos defensivos de corto plazo.

En la curva soberana en dólares, los bonos AL y GD atravesaron una jornada de corrección a la baja impulsada por la migración global hacia activos de riesgo, elevando los rendimientos y situando el riesgo país en 480 puntos básicos. La curva Bopreal acompañó la tendencia vendedora de los títulos del Tesoro, ofreciendo retornos más atractivos en el tramo medio. En el ámbito internacional, la inflación en Estados Unidos se alineó con las proyecciones en 3,4% interanual, bajo la atenta mirada de la Reserva Federal.

El índice Merval registró una semana con sesgo bajista tanto en pesos como en dólares CCL, condicionado por factores políticos locales y la cautela inversora. Los sectores financiero y de servicios públicos encabezaron las contracciones, mientras que los activos vinculados a energía mostraron mayor resiliencia.

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