Bonos, dólar, tasas, acciones. Research completo al 29 de mayo 2026

El escenario macroeconómico local consolida una fase de estabilización monetaria reflejada en un nivel de reservas del Banco Central de 48.191 millones de dólares y un tipo de cambio mayorista cotizando en 1.408 pesos. La inflación implícita del mercado continúa exhibiendo una tendencia decreciente, alineándose con las proyecciones de precios más moderadas de corto plazo y situando las tasas reales de los instrumentos indexados a un año en torno al 2,17% anual. Paralelamente, el mercado de futuros de la divisa opera con pases mensuales que convalidan la expectativa de una convergencia de tasas y un esquema cambiario previsible bajo los límites establecidos de las bandas de intervención.

La renta fija en moneda nacional evidencia un comportamiento caracterizado por la firmeza y la estabilidad de rendimientos tanto en la curva de Lecaps como en la de Boncaps. 

La renta fija en moneda nacional evidencia un comportamiento caracterizado por la firmeza y la estabilidad de rendimientos tanto en la curva de Lecaps como en la de Boncaps. Esta regularidad ha provocado que los retornos directos mensuales de los instrumentos de tasa fija se posicionen en su totalidad por debajo de la barrera del 2%, restando atractivo relativo a otras alternativas de liquidez de corto plazo como las letras Tamar. En lo que respecta a los títulos soberanos ajustados por el Coeficiente de Estabilización de Referencia, el mercado continúa acomodando las paridades bursátiles, reflejando el proceso de desaceleración general en la formación de precios de la economía.

Los bonos en dólares viven un ciclo de fuerte compresión de rendimientos, logrando que el riesgo país perfore los 500 puntos básicos a la baja.

Los activos denominados en moneda extranjera han protagonizado un ciclo de fuerte compresión de rendimientos, impulsando un alza generalizada en las paridades de la curva soberana y logrando que el riesgo país perfore la zona técnica de los 500 puntos básicos a la baja. Este desempeño se encuentra respaldado por el sólido volumen de compras ejecutado por la autoridad monetaria, los rumores del mercado en torno a una inminente mejora en la calificación crediticia nacional y el giro de desembolsos del Fondo Monetario Internacional. Por su parte, la curva de los bonos Bopreal emitidos por la entidad bancaria central ratifica su solidez estructural, concentrando las oportunidades de rendimiento más atractivas frente al Tesoro en los vencimientos correspondientes al tramo del año 2028.

La renta variable doméstica experimentó un período de notable aceleración a través del índice Merval, destacándose el desempeño del sector bancario como respuesta a sólidos balances trimestrales y renovadas recomendaciones de adquisición por parte de entidades internacionales.

El índice Standard & Poor's 500 alcanzó nuevos máximos históricos.

En el plano global, el índice bursátil Standard & Poor's 500 alcanzó nuevos máximos históricos ante las especulaciones de distensión en conflictos internacionales y la capitalización de beneficios corporativos vinculados al software y centros de datos de inteligencia artificial.

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