Bonos, dólar, tasas, acciones. Research completo al 16 de enero 2026

Análisis de Mercado: Renta Fija y Equity

- Bonos en Pesos (Tasa Fija, Corto Plazo): Mayor atractivo para estrategias de carry trade. (S27F6)

- Bonos en Dólares: Oportunidad de inversión más lenta pero sólida, condicionada a la acumulación de reservas por

parte del Banco Central y la consecuente compresión del riesgo país. (AL35 AN29 AL41)

- Equity Argentino: Aún no genera apetito en el corto plazo. (GGAL)

Escenario Internacional

-  La demanda se focaliza en el sector energético y activos de refugio ante la incertidumbre geopolítica. (COBRE, ELECTRICIDAD UTILITIES Y ARMAMENTO)

Bonos Argentinos

La semana estuvo marcada por una alta volatilidad en las tasas de interés, impulsada por los encajes y desajustes monetarios. Esta situación llevó a que las tasas se movieran predominantemente al alza, obligando al Tesoro a convalidar una Tasa Nominal Anual (TNA) del 49% para las colocaciones a un mes.

El incremento en los rendimientos de los bonos ajustados al CER se dio en un contexto de tasas de interés elevadas y un dato de inflación superior al esperado.

Conclusiones:

BONOS EN PESOS

- La volatilidad de tasas a corto plazo ofrece oportunidades cercanas al 4% mensual en las letras capitalizables a febrero.

- La parte media y larga de la curva se mantiene contenida.

- Para inversores que anticipan una disminución de la inflación: El mayor potencial de alza se encuentra en las letras de junio 2026 en adelante (LECAPs y BONCAPs).

- Para inversores que creen que el gobierno priorizará la acumulación de reservas a cambio de una inflación ligeramente mayor: Los bonos ajustados por CER de largo plazo constituyen una buena cobertura.

BONOS EN DOLARES

Mantenemos el view de compresión del riesgo país en el mediano plazo, en paralelo con un buen y sólido programa de compra de reservas, con diferentes alternativas según perfil de riesgo, conservador bopreales, moderados globales cortos y arriesgados parte media y larga de la curva soberana.

MERVAL - Panorama General del Mercado

- El índice opera con bajo volumen y apetito, influenciado por el contexto geopolítico.

Oportunidades de Inversión

- El sector bancario podría volverse atractivo si continúa la tendencia a la baja del riesgo país, dada la reciente caída importante en la cotización de algunas de sus empresas. Factores de Riesgo/Atención

-  El sector de telecomunicaciones se ha visto afectado tras la revelación del rápido crecimiento de Starlink en la base de usuarios del país.

CEDEARS/DATOS RELEVANTES DE LA SEMANA

NexGen - Subió un 10% ante conflictos geopolíticos con irán impulsando el uranio.

Byma anunció nuevos cedears vinculados el cobre, al índice sp500 y empresas de mediana capitalización entre otros.

RESEARCH COMPLETO al 16 de enero 2026